经典技术分析（原书第3版）（上）（310405）

本书是美国证券市场注册分析师考试教程。作者在书中对技术分析进行了细致的梳理，从最开始的出现、发展以及与之有关的争议入手，逐步介绍了一些市场与市场指标的特点、各种理论及不同的市场内外部环境可能给技术分析带来的影响、借助各种图形进行股价的趋势分析、不同的图表形态及其运用、对于趋势的判定、设计交易系统等内容。

小查尔斯·D.柯克帕特里克，注册市场分析师（CMT） 除了从事技术分析工作，他还担任或曾担任过： ·柯克帕特里克公司（Kirkpatrick & Company，Inc.，缅因州基特里市）总裁，该公司是一家专业从事技术分析的私营机构； ·《市场策略师通讯》（Market Strategist Newsletter）编辑和出版人； ·几本交易市场技术分析书籍的作者； ·布兰迪斯大学国际商学院（马萨诸塞州威尔海姆）金融学兼职教授； ·市场分析师协会教育基金会董事会（Market Technicians Association Educational Foundation，马萨诸塞坎布里奇）董事和副主席，该基金会是致力于鼓励和提供大学层次的技术分析课程的慈善组织； ·《技术分析杂志》（Journal of Technical Analysis，纽约）编辑，《技术分析杂志》是技术分析研究领域的专业杂志； ·市场技术分析师协会（纽约）主任，市场技术分析师协会是职业技术分析师的专业团体。 在小查尔斯从事证券和期权市场工作的职业生涯中，曾经担任过对冲基金经理、投资顾问、交易顾问和投资组合经理，以及机构证券经纪人、期权交易员、场内大宗交易员，他为业界和学术界讲授技术分析，是股市法律鉴证专家，也是多家小公司和一家机构经纪公司的所有人，还是芝加哥期权交易所（Chicago Board Options Exchange，CBOE）旗下期货交易机构的股东。他的研究成果散见于美国《巴伦周刊》等杂志，1993年和2001年他因技术分析方面的高超造诣而获得道氏奖（Charles H．Dow Award），2009年他因对技术分析领域的贡献而获得市场分析师协会（MTA）奖项。2012年，他和本书另一作者获得市场分析师协会教育基金会麦克·埃普斯坦奖（Mike Epstein Award），以表彰其在大学和研究生院推广技术分析课程的努力，以及编写了这本技术分析专业教科书。他曾在菲利普·艾斯特学院、哈佛学院（获文学学士学位）和宾夕法尼亚大学沃顿商学院（获工商管理硕士学位）等学校就读。他也曾是美军的授勋指挥官。 小查尔斯·D.柯克帕特里克目前和妻子艾丽住在缅因州基特里市，家里养了各种宠物。 朱丽叶·R.达尔奎斯特，博士 毕业于路易斯安那大学门罗分校，获得经济学学士学位，在圣玛丽大学获得了神学硕士学位，在得克萨斯州农工大学获得经济学博士学位。达尔奎斯特博士在大学执教已逾30载。目前，她是得克萨斯州天主教大学尼利商学院经济学和金融专业实践副教授。达尔奎斯特博士经常受邀在各种全国会议和国际会议上演讲，曾与小理查德·鲍尔合著《技术市场指标：分析和业绩表现》（Technical Market Indicators：Analysis and Performance），也是《缺口技术分析》（Technical Analysis of Gaps）的合作者。她的研究成果曾在《金融分析师》（Financial Analysts Journal）、《技术分析杂志》（Journal of Technical Analysis）、《管理金融学》（Managerial Finance）、《应用经济学》（Applied Economics）、《实用金融》（Working Money）、《金融实践和教育》（Financial Practices and Education）、《主动交易者》（Active Trader）以及《金融教育杂志》（Journal of Financial Education）等学术和专业杂志上发表。她获得过道氏奖（2011年）和市场分析师协会教育基金会麦克·埃普斯坦奖（2012年）。同时，她还就职于市场分析师协会教育基金会，也是《技术分析》杂志的编辑。 她和丈夫小理查德·鲍尔有两个孩子——凯瑟琳和塞普。

如果你只想研读一本技术分析书籍，本书足矣 两度获得道氏*技术分析奖 公认的技术分析宝典 循序渐进，逻辑清晰 证券分析师指南 辨识投资机会和未来趋势 行为金融视角下的技术分析资源大全 传统方法中融入新思想和新成果

第2章　技术分析的基本原则：趋势 本章目标 ·掌握趋势的定义； ·阐述趋势判定方法在技术分析中的重要作用； ·掌握基本趋势、次级趋势、短期趋势和日内趋势的区分方法； ·讨论技术分析的基本理念。 技术分析是一门艺术，它的美妙之处在于能够提前识别趋势的变化，在确凿的证据证实出现趋势反转之前保持投资头寸。（普林格，2002） 技术分析基于一个主要假设：在可以自由交易的市场中，价格运动一般会形成某种趋势。 基于这个假设，交易员和投资者希望能在低价位买入处于上涨趋势的股票，坐收市场上涨之利，当价格上涨到最高点时，卖出股票获利。这一策略尽管听上去非常简单，执行起来却异常复杂。 例如，我们要讨论的是多长时间的趋势呢？是分析美国大萧条以来的股价走势？还是总结1980年以来的黄金价格走势？抑或是回顾过去一年的道琼斯工业平均指数（DJIA）走势？又或者是默克公司（Merck）的股价上周的变化？从几十年的长期趋势到每分钟变化的短期趋势，趋势有各种不同的时间跨度。 不同时间跨度的趋势却倾向于具有类似的特征。换句话说，年度数据所表现的走势，可能会和每五分钟收集的数据给出的走势相同。投资者需要根据自己的投资目标、个人偏好以及用于盯市的时间长短等因素，确定自己认为的最重要的时间跨度。有的投资者可能看重能够延续多年的商业周期，有的投资者可能更关心未来6个月的市场趋势，还有一些投资者对当天的交易走势更感兴趣。尽管每个投资者和交易员选定的投资时间跨度不同，但完全可以使用相同的、最基本的趋势分析方法，因为不同时间跨度的趋势具有共性特征。 事后再看趋势，往往非常清晰。但理想情况是，我们一开始就能在一波新趋势出现时买入，赶在趋势结束时卖出。不过，这种理想情况从来不会出现，除非是运气好。技术分析师常常因为太晚发现新趋势，而错失了盈利机会。一方面，如果技术分析师未能觉察到趋势正在结束，继续持有股票，就会错过价格高点，没能最大限度地赚到可得到的利润。另一方面，技术分析师也可能在趋势还没真正结束之前，就断定涨势将要结束，因而在股票到达最高价之前，过早地卖出了股票，同样也错失了潜在利润。因此，技术分析师会花很多时间和脑力，尽可能早地确定趋势起点和终点。这就是我们研究图表上的走势、移动平均线、震荡指标、支撑和阻力位，以及本书介绍的其他技术分析方法的原因。 事实上，人们在几千年前就知道市场价格具有趋势。学术界之所以一直都在争论市场趋势，是因为如果市场价格真的具有趋势的话，会毁掉他们很多理论模型。近期的研究表明，旧的金融模型在用于解释和预测市场行为时，出现了很多问题。在本书第4章“技术分析争议”中，我们将介绍有关市场价格行为的最新研究成果，以及一些与传统金融理论相悖的证据。学术界和某些人习惯性地批评技术分析，似乎认为这是迷信，而实际情况是，那些对有效市场假说（efficient market hypothesis，EMH）抱持的近乎宗教般的信念，已经成了迷信，追随有效市场假说的人不愿意接受大量与该理论相悖的证据。事实上，技术分析非常古老，在交易市场中经过长期实践，如今发展日益成熟，已经给那些使用技术分析的人带来了巨大财富。如何用技术分析赚钱 在证券市场上如何利用技术分析方法盈利？这需要满足一些条件。首先是确定趋势的起点和终点，这也是最重要的一点。把握趋势越早越好，理论上，这很容易，但是要做到能够持续盈利却很难。 技术分析师用于确定趋势的指标和方法，并不是能够预测未来的魔法水晶球。在某些市场条件下，这些技术分析工具可能会失灵。此外，市场趋势也可能在没有任何前兆的情况下突然转向。因此，技术投资者必须了解风险因素，避免这类情况造成损失。 从战术角度讲，技术分析型投资者必须明确两个问题：第一，投资者或交易者必须确定何时建立头寸；第二，必须选择何时平仓。而选择平仓时点需要做出两个决定：当市场价格按照预期方向变化时，投资者必须选择兑现收益的时点；而当市场价格的走势与预期情况相反时，投资者尽管已经遭受损失，也要选择离场的时点。聪明的投资者知道市场走势存在着与预期相反的风险。在进场之前，就确定卖出的价位和止损价格，可以让投资者避免遭受严重的损失。 由于要研究价格，因此技术分析的一大优点是，不管是通过分析还是基于金融资产价格的波动，只要投资者知道出现了问题，就可以确定一个价格点位。这样就可以在投资开始的时候，确定并量化损失的风险。这个能力是其他投资方法所缺的。最后一点是，由于风险得以确定，我们就可以遵循资金管理原则，降低损失机会，避免所谓的“爆仓”风险。 总之，采用技术分析方法赚钱的基本策略是： ·走势是朋友——与趋势共舞。 ·避免损失——控制资金损失的风险。 ·管理资金——避免爆仓。 用技术分析方法确定趋势。那么走势将何时发生转变？何时已经发生了变化？何时应该建仓？何时应该平仓离场？一旦发现分析错误，就将平仓，要做的事情就是这么简单。

致谢 作者简介 第一篇 导论 第1章 技术分析简介 第2章 技术分析的基本原则：趋势 第3章 技术分析的历史 第4章 技术分析争议 第二篇 市场与市场指标 第5章 市场综述 第6章 道氏理论 第7章 市场情绪 第8章 测量市场力度 第9章 时间形态与周期 第10章 资金流 第三篇 趋势分析 第11章 图形分析的历史和演进 第12章 趋势的基础知识 第13章 突破点、止损点与回撤 第14章 移动平均线